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A股优胜劣汰?破“退市难”先!

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A股优胜劣汰?破“退市难”先!
A股进入业绩发布密集期,一批上市公司正面临“保壳”关口。争抢财政补贴、“土地换政府资金”成为一些上市公司的“扭亏”手法。专家认为,种种“保壳”现象凸显制度困境。
财政补贴成“保壳”手法
数据显示,截至2月8日,年内已有141家上市公司公布业绩快报,1682家上市公司公布业绩预告。其中,19家上市公司公告提示,由于净利润连续亏损、净资产为负等原因,年报披露后可能会被暂停上市。
*ST亚星称,2013年发生经营性亏损。但12月31日,公司收到财政补贴9794万元,搬迁损失补贴5655万元。公司称,将把补贴计入营业外收入。这成为其20广州违章代办13年财务性扭亏的关键助力之一。
记者了解到,保壳扭亏中,财政补贴已成普遍现象。*ST株治公告,获得株洲市财政局8948万元环保综治补助,计入年度损益后,恰可冲抵前三季度亏损额;*ST南化更以2.9亿元补贴,有望问鼎上财年单项“补贴王”。
而土地使用权收回也成为保壳公司曲线获得资金的新方式。*ST黑豹宣布,与文登市国土资源局协议收回3宗建设用地,对收储土地按1.217亿元评估价补偿。同样上演“土地换政府资金”的还有*ST祥龙和*ST宝硕,分别获得补偿款12.7亿元和4.5亿元。
“退市难”干扰市场机制
复旦大学企业研究所所长张晖明认为,尽管产业引导性补贴具有一定合理性,但单纯为了不“戴帽”、北京奔驰威霆改装厂不退市的补贴现象加剧,干扰了正常市场机制。
截至目前,A股市场约有50只股票被实施退市风险警示处理。其中,近20只股票被暂停上市。与改善经营质量相对的是,财务补贴成为扭亏的常规手段,催生上市公司“死而不僵”。
比如,暂停上市近6年的S*ST聚友今年1月10日成为“保壳”赢家,更名“华泽钴镍”恢复上市。根据审计报告,原S*ST聚友也多次收到政府补助:从2007年获补132万元,到2011年获补256万元,2012年增至约1300万元,涉及环保、产业振兴、奖励资金等多个名目。
上海华荣律师事务所合伙人许峰认为,目前上市公司保壳行为存在不合理性。短期对劣质资产“救急”,不能从根本上解决公司经营不善、竞争力减退的问题。
需警惕“补贴依赖症”
中国证监会发言人此前在例行发布会上表示,市场化、法制化和常态化一直是上市公司退市制度改革方向。下一步,要严格执行现行的退市制度,实现资本【摘要】国庆假期外围股市的普遍走好市场资源配置效率最大化。
市场人士到昨天下午3点半就已经发放了1300多个号认为,在监管层屡次强调彻底执行退市制度以及实施注册制的背景下,上市公司避免“补贴依赖症”,仍需弥补激励财务性保壳的机制缺口。
证监会主席肖钢近日在证监会官网撰文重申,要加强与地方党委政府和有关部门沟通交流和监管协调,完善在公司上市、退市、多层次市场建设、稽查执法、相关风险处置等方面的协作机制。“政府介入保壳是低效率行为,实质是拿国有资产、纳税所得挽救劣质资产,有违优胜劣汰的市场经济。”张晖明说。
此外,仍需严格恢复上市等退市审核标准。深交所《关于完善创业板退市制度的方案》(征求意见稿)中已提出,避免公司暂停上市后通过各种调节财务指标规避退市。
许峰认为,补贴属于具有偶发性的非经常损益,不影响公司实际经营质量,建议将扣除非经常性损益后的净利润,作为判断上市公司的退市依据。外汇资管
<p style="text-align:right; font-size:12px; color:#666;">(责任编辑:DF056)
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eftxoi 发表于 6 天前 | 显示全部楼层
不时激起阵阵清越的啸声2019年03月15日2019/3/15 12:04:42
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